大豆 豆油 豆粕 三者背后的价格逻辑


1、国际市场供应情况
全球大豆收获分为南北半球两个时期。南美洲(巴西和阿根廷)的收获期是每年的4-5月,而北半球美国和中国的收获期是9-10月。因此,每六个月,大豆集中供应。
美国是世界上最大的大豆供应国,其产量的变化对世界大豆市场有很大影响。
2.国内大豆供应
作为一种农产品,大豆的生产和供应是高度不确定的。首先,大豆种植和供应是季节性的。其次,大豆的生长期约为4个月。气候因素、生长和收获进度会影响大豆产量,进而影响大豆价格。
3.进口量
中国是国际大豆市场上最大的进口国之一。因此,国际价格水平和进口量直接影响国内大豆价格。
(二)大豆消费分析
1.国际市场需求因素分析
大豆主要进口国是欧盟、日本、中国、东南亚国家和地区。欧盟和日本的大豆进口相对稳定,而中国和东南亚国家的大豆进口变化较大。1997年,亚洲发生金融危机,从东南亚国家进口的大豆大幅下降,导致国际市场大豆价格下跌。
2.国内市场需求因素分析
大豆消费相对稳定,对价格的影响较弱。大豆压榨后,大豆油和豆粕产品的市场需求各不相同,影响因素很多。大豆的迫切需求变化很大,对价格影响很大。
二、影响豆油价格变化的因素
(一)豆油供应
1.大豆供应
大豆作为大豆加工的下游产品,其供应量直接决定了豆油的供应量。大豆的主要来源有两种,一种是国产大豆,另一种是进口大豆。
(1)国内大豆供应
近年来,中国大豆产量一直保持在1600万吨左右,其中近一半的大豆用于压榨。

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