豆油价格反弹

分析认为,原因有四:一是受美国农业部3月底面积和库存报告的影响,美国大豆播种面积为8760万亩,明显低于市场预期。美国大豆价格强势上涨,对豆油成本起到了支撑作用。

二是国内豆粕需求差,国内油厂大豆粉碎能力低,豆油库存持续下降。上周国内大豆粉碎能力155万吨,豆油库存降至62万吨,为2016年以来最低库存。库存短缺是豆油价格上涨的根本原因。

三是豆油基价居高不下。目前全国平均豆油基差在600元/吨以上。高基差意味着买家可以购买期货,在盘上收货。同时,随着交割月的临近,期货肯定会回归。现货库存紧张的背景下,期货向现货靠拢是大概率事件。

四是市场传言某大型粮油企业在市场上收购豆油,从而推动豆油价格大幅上涨。

从3月底开始,国内油脂普遍回调,幅度在1200元/吨以上,主要是目前消费淡季的原因。前期单边和基础绝对价格过高后,高价格抑制了需求。工厂主动降价,交易员主动卖出基差,导致市场由一贯性变为踩空。进入4月后,虽然目前终端需求仍然疲软,但随着大型企业重返市场购买,终端企业和交易员已经从3月下旬的悲观情绪中有所缓解。

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