大豆或玉米?美国农户种植决策

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据1月14日国外消息,芝加哥期货交易所(CBOT)新的玉米和大豆期货价格上涨,无疑提高了2021年美国农民的盈利能力,应该会大力支持春播。但国有股减持进一步放大了即将到来的种植面积摊牌。
根据美国农业部的数据,2020-21年玉米和大豆的国内库存使用比率分别为10.6%和3.1%,均为7年低点。一些行业分析师认为,供应紧张,即使收成强劲,美国也无法在2021-22年前恢复充足的供应。
玉米或大豆能否恢复更多库存将取决于农民的种植决定。美国农民将于3月初开始向美国农业部传达他们2021年春季的种植计划,届时美国农业部将在月底宣布种植意向报告。
影响农户种植决策的因素很多,但11月份CBOT大豆合同与12月份玉米合同的比例是隐含盈利能力的主要指标。1月至今,该比例徘徊在历史高位附近,有利于大豆播种,这种情况与2017年和2018年只有可比性。
过去两年,大豆种植面积分别达到9020万亩和8920万亩,远高于2016年8350万亩的历史第三高水平。
这意味着2021年大豆种植面积应该会很大,但是美国农民喜欢种植玉米,很多人对玉米产量的信心比大豆更好。目前,新作物玉米的价格处于七年来的最高水平。
大豆,一种新的作物,已经创下了八年来的新高,但有趣的是,与玉米相比,投机者最近对大豆持特别悲观的看法。这个位置和2015年一样,和2017年、2018年相反。
* *高价会一直高下去吗?**
1月份还有很多交易日,但2021年向美国农民提供的玉米和大豆保险保障似乎有望达到至少六年的高水平,这应该有助于鼓励今年春天种植面积的增加。
在过去的三十年里,在有保险保障的2月份期间,11月份大豆合同的平均价格与26年来1月份的平均值相比波动了不到5%。在过去的30年里,同样的情况发生在24年的12月玉米合约上。
剩下的六年里,玉米在2月份增长了5%以上,2009年才大幅下跌。大豆分四年:两年增长5%以上,两年下降5%以上。
从周一到周三,新玉米和大豆合约的平均收盘价分别约为每蒲式耳4.51美元和11.69美元。在应用5%的限制后,2月份玉米的价格区间应为每蒲式耳4.28-4.73美元,大豆为11.10-12.27美元。
这是一个简单的例子,假设1月份的期货价格与当前水平变化不大,但即使是价格区间的低端也远好于往年。
在过去的五年里,玉米的平均保险价格为每蒲式耳3.93美元,大豆的平均保险价格为9.58美元。2021年的价格将挑战2014年的4.62美元和11.36美元,但仍远低于2013年的5.65美元和12.87美元。
这些高价格将使农民今年春天能够种植玉米和大豆,而不用太担心盈利能力。如果收获价格低于2月份的预计价格,农民可以用2月份的价格来计算他们的收入保障。
联邦政府赞助的收入保险的实际支出金额将取决于制造商选择的保险范围。
美国农业部周二表示,2020年美国主要农作物的种植面积将为3.101亿英亩,比2019年受干旱影响的年份增加700万英亩,但低于2018年的3.193亿英亩。这表明美国农民在2021年至少可以增加900万英亩的种植面积。
根据美国农业部下属的农业服务局周二发布的最新数据,2020年禁止播种的面积为1020万英亩,为历史第二高,但低于2019年的1960万英亩。2020年春天的低价让农民放弃在不适合的土地上种植。
除非春季有什么复杂的天气情况,否则2021年被封锁、难以播种的区域将会恢复到较低水平。2016-18年期间,平均260万英亩,2018年达到190英亩的低点。
冬小麦在美国种植面积中的份额高于分析师的预期。美国农业部估计,2021年收获的春小麦种植面积接近3200万英亩,高于交易商预计的2020年3150万英亩和3040万英亩,后者触及111年低点。
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