豆油年前依旧看好,明年2、3月大概率淡季不淡

豆油年前依旧看好,明年2、3月大概率淡季不淡插图1

就美国大豆和国内大豆进口而言,从逻辑上讲,现阶段美国大豆仍以美国大豆销量和南美天气为主。整体来看,南美大豆上市前略偏中性;国内来说,明年2、3月大豆进口量会比较小,但大豆专项储备的引入,将分阶段引导油粕轮换。
油脂方面,现阶段大豆油2月到5月几乎卖完,现在6月到9月卖了一大半。但近几个月豆油价格偏高,成交量低,下游库存不多,主要集中在油厂和流通公司。下游盘查询比较多,春运期间逐渐开仓。考虑到航运限制,备货高峰可能提前。春运前豆油单边价格依然乐观,但价格涨到一万,明年2月和3月是传统消费的淡季,但储存和储藏事件可能导致淡季,会提振豆油市场,力度仍不确定。4月份以后,国储国储结束,油脂比例承压;在明年全年,考虑到原料油添加恢复正常,收储结束,石油需求增速弱于今年。
豆类和柏树方面,下季度还是偏弱。豆粕已经过了11月份的扩张高峰期,需求依然不佳,主要与家禽原料需求下降有关。12月底,华东地区大豆压榨能力有望逐步回升。一月左右,豆粕会有集中备货。届时市场将分阶段提振,但力度较弱。注意交割指标,豆粕相对于油来说还是比较弱的;明年3、4月份,对餐的需求会季节性减弱,但会比去年表现更好,因为市场预计华东生猪存栏量已回升70%至80%。

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